”Blue and White Book With Yellow Pencil” created by RDNE Stock project, from brand Pexels on Canva.com
Osinko-osakkeet ovat erinomainen väylä kerätä passiivista tuloa ja monet suomalaiset sijoittajat arvostavatkin jatkuvaa osinkovirtaa omassa sijoittamisessaan. Erityisesti moni osingoista kiinnostunut aloittelija miettii, miten löytää parhaat osinko-osakkeet? Tässä kirjoituksessa ajattelin avata sinulle selkeän reitin laadukkaiden osinko-osakkeiden valintaan; tulet syventymään tarkemmin mm. osinkotuoton, osingon kestävyyden ja yrityksen taloudelliseen vakauden merkitykseen osinko-osakkeiden valinnassa!
Miksi sijoittaa osinko-osakkeisiin?
Alkuun on hyvä saada perusymmärrys osingoista ja miksi osinko-osakkeisiin kannattaisi sijoittaa. Osinko on yrityksen voitosta sijoittajille jaettava osuus. Osinko maksetaan Suomessa useimmiten kerran vuodessa keväisin, mutta osinkoja on mahdollista saada myös esimerkiksi neljännesvuosittain tai jopa kuukausittain!
Osinko-osakkeiden suurimmat edut ovat:
Vakaa kassavirta: Osingot voivat tarjota säännöllistä tuloa, erityisesti eläkään tai passiivisia tuloja hakeville.
Pääoman kasvu: Laadukkaat osinko-osakkeet voivat nousta arvoltaan pitkällä aikavälillä.
Inflaatiosuoja: Hyvin hoidetut yritykset voivat kasvattaa osinkojaan, tarjoten sijoittajille suojaa inflaatiota vastaan.
Vähemmän volatiliteettia: Osinko-osakkeet ovat yleensä vähemmän volatiileja kuin kasvuosakkeet, mikä voi tarjota vakaamman sijoituskohteen.
Tarkastele osinkotuottoa
Osinkotuotto (osinko jaettuna osakkeen hinnalla) on hyvä ensimmäinen mittari arvioitaessa osinko-osaketta. Se kertoo, kuinka paljon sijoittaja saa osinkoja suhteessa sijoituksensa arvoon.
Liian korkea osinkotuotto voi olla varoitusmerkki: Jos osinkotuotto on poikkeuksellisen korkea (esimerkiksi yli 8 %), se voi viitata ongelmiin, kuten laskeneeseen osakekurssiin tai kestämättömään osingonmaksuun.
Kohtuullinen osinkotuotto: 3-6 %:n osinkotuotto on usein hyvällä tasolla, kunhan yrityksen taloudellinen tila on vakaa.
Arvioi osingon kestävyys
Osingonmaksun kestävyys on yksi tärkeimmistä tekijöistä hyvien osinko-osakkeiden valinnassa. Tässä muutama tärkeä indikaattori:
Osingonjakosuhde: Tämä kertoo, kuinka suuri osa yrityksen tuloksesta menee osinkoihin. Yleensä alle 60 %:n jakosuhde on terveellä tasolla, mutta toimialasta riippuen hyväksyttävä taso voi vaihdella. Esimerkiksi yhdysvaltalaiset REIT-yhtiöt maksavat tuloksestaan 90 % pois osinkoina sijoittajille.
Vapaa kassavirta: Yrityksen tulee tuottaa tarpeeksi vapaata kassavirtaa kattaakseen osingot ilman velkaantumista.
Historiallinen osingonkehitys: Vakaa ja kasvava osingonmaksuhistoria viittaa siihen, että yritys hallinnoi varojaan hyvin.
Yrityksen taloudellinen vakaus
Riittävän vakaat ja kannattavat yritykset pystyvät maksamaan osinkoja pitkäjänteisesti. Tarkastele tärkeitä taloudellisia tunnuslukuja, kuten:
Liikevaihdon ja tuloksen kasvu: Kasvavat tulot ja voitot mahdollistavat osingon kasvun.
Velkaantuneisuus: Kohtuullinen velkataso on tärkeää, koska ylisuurten velkojen yritys voi joutua leikkaamaan osinkojaan vaikeina aikoina. Oiva tunnusluku velkaantumisen mittaamiseen on esimerkiksi Salkunrakentajan artikkelissa esitelty nettovelkaantumisaste, mikä mittaa yhtiön korollisen nettovelan ja oman pääoman välistä suhdetta. Nettovelkaantumisasteprosentin saat seuraavalla kaavalla: 100 x (korolliset velat – likvidit rahavarat) / omat varat. Hyvä nettovelkaantumisasteprosentti liikkuu 10-60 %:n välillä ja erinomaiseen tulokseen pääsee alle 10 %:n lukemalla.
Oman pääoman tuotto (ROE) ja sijoitetun pääoman tuotto (ROIC): Korkeat ROE- ja ROIC-luvut kertovat tehokkaasta pääoman käytöstä. Hyvä oman pääoman ja sijoitetun pääoman tuotto on noin 15-20 %, mutta tämä vaihtelee hieman toimialoittain. Tärkeää on vertailla erityisesti yrityksen oman pääoman ja sijoitetun pääoman tuottoa suhteessa muihin saman toimialan yrityksiin – tuoton pitäisi olla mieluiten korkeammalla tasolla kilpailijoihin verrattuna.
Historiallinen osingonkehitys
Yritykset, jotka ovat kasvattaneet osinkojaan pitkän ajan kuluessa, ovat usein hyviä valintoja. Tärkeät kategoriat ovat:
Osinkoaristokraatit: Yritykset, jotka ovat nostaneet osinkojaan vähintään 25 vuotta peräkkäin. Sellaisia yrityksiä ovat esimerkiksi tuuli- ja aurinkovoima-alan toimija Nextera Energy, saksalainen vakuutusjätti Allianz ja kiinteistöalan toimija Realty Income.
Osinkokuninkaat: Yritykset, jotka ovat kasvattaneet osinkojaan yli 50 vuotta. Tähän vähälukuiseen osingonkasvattajien ehdottomaan aateliin kuuluvat mm. vähittäiskaupan toimija Target, lääketeollisuusyritys AbbVie ja juomajätti Coca-Cola.
Osingon nostotahti: Suosi yhtiöitä, joiden osinko on noussut inflaatiota nopeammin. Esimerkiksi Yhdysvalloissa inflaatio on liikkunut viimeisen kymmenen vuoden aikana enimmäkseen noin 2-3 %:n tuntumassa ja Suomessa muutaman vuosikymmenen aikana noin 1-2 %:n lukemissa.
Toimialan dynamiikka
Tietyt toimialat ovat luonnostaan parempia osingonmaksajia kuin toiset ja erityisesti peruspalvelut, kulutushyödykkeet, lääkeyhtiöt ja rahoitusala tarjoavat runsaasti oivia osingonmaksajia.
Peruspalvelut: Vakaan kassavirran ansiosta sähkö-, vesi- ja kaasu-yhtiöt ja tietoliikennepalvelut maksavat usein hyviä osinkoja. Tämän sektorin osinkofirmoista voisi mainita kotimaiset Fortumin ja Elisan, yhdysvaltalaisen energia-alan yrityksen Edison Internationalin ja vesi- ja energia-alan Essential Utilitiesin.
Kulutushyödykkeet: Ruoka- ja päivittäistavaroiden valmistajat ovat hyviä osingonmaksajia, koska niiden tuotteille on jatkuva kysyntä. Kotimaisia kulutushyödykkeiden tarjoajia ovat esim. Atria ja Raisio ja ulkomailta löytyy laatua esim. pehmopaperi tuottajan Kimberly-Clarkin ja laaja-alaisen kuluttajajätin Procter & Gamblen muodossa.
Lääkeyhtiöt: Monilla terveydenhuoltoyrityksillä on vahva osingonmaksuhistoria ja lääkkeiden tarve pysyy suhteellisen vakaalla tasolla suhdanteessa kuin suhdanteessa. Suomesta tältä toimialalta löytyy ainoastaan Orion ja globaalilla tasolla oivia osinkoyhtiöitä ovat esimerkiksi lääkkeitä AIDSiin ja maksasairauksiin tarjoava Gilead Sciences ja sveitsiläinen maailman toiseksi suurin lääkefirma Novartis.
- Rahoitusala: Myös rahoitusalan yritykset Suomesta ja maailmalta tarjoavat korkeahkoa osinkotuottoa. Esimerkiksi Indereksen mukaan Suomessa tänä ja ensi vuonna vähintään 7 %:n osinkotuottoa tarjoavat Alexandria, Aktia, Nordea, Capman, Mandatum, Titanium, eQ ja United Bankers.
Arvostustaso ja tulevaisuuden näkymät
Ei kannata ostaa osakkeita pelkän korkean osinkotuoton perusteella ja vakaan taloudellisen aseman perusteella. Myös osakkeen arvostukseen ja tulevaisuuden näkymiin kannattaa kiinnittää huomiota.
P/E-luku (hinta/tulos): Alhainen P/E voi tarkoittaa edullista arvostusta, mutta liian alhainen voi viitata ongelmiin.
P/B-luku (hinta/tasearvo): Matala P/B voi tarkoittaa aliarvostusta. Tämä tunnusluku toimii hyvin perinteisillä teollisuuden aloilla, kuten esimerkiksi terästeollisuudessa.
Tulevaisuuden näkymät: Kasvumahdollisuudet ja kilpailuasema vaikuttavat osingon kestävyyteen. Erinomaiset tulevaisuuden näkymät löytyvät erityisesti sellaisilta yrityksiltä, mitkä hyötyvät megatrendeistä – näin ollen jos yhtiö hyötyy esim. digitalisaatiosta, vihreästä energiasta, kaupungistumisesta tai ikääntymisestä, sillä on paremmat mahdollisuudet kasvattaa osinkoaan kestävästi jatkossa.
Hajauttaminen
Hajauta salkkua eri toimialoille ja maantieteellisille alueille. Liiallinen keskittyminen yhteen sektoriin voi lisätä riskiä, jos kyseinen toimiala ajautuu vaikeuksiin. Lisäksi myös ajallinen hajauttaminen kannattaa – näin vältyt ostamasta sijoituskohdetta kalleimmalla arvostuksella ainakaan koko summalla.
Helpommallakin pääsee. Jos haluat päästä vähemmällä vaivalla, ovat silloin erilaiset edulliset osinko-ETF:t passeli vaihtoehto hajauttaa sijoituksesi osinko-osakkeisiin. Esimerkiksi tuotto-osuudellinen Xtackers STOXX Select Dividend 100 Swap UCITS ETF mahdollistaa sijoittamisen globaalilla tasolla osinko-osakkeisiin. Vuotuiset kulut ovat siinä 0,50 % ja siitä on saatavilla 5,51 %:n vuotuista osinkotuottoa.
Miten löytää parhaat osinko-osakkeet finaalissa
Hyvien osinko-osakkeiden löytäminen vaatii perusteellista analyysiä. Osingon vakaus, yrityksen taloudellinen tila, arvostustaso ja toimialan tulevaisuuden näkymät ovat kaikki tärkeitä tekijöitä. Pitkän aikavälin sijoittajalle osinkosijoittaminen voi tarjota erinomaisen tavan rakentaa vaurautta ja nauttia passiivisista tuloista.