Parhaat osinko-osakkeet Helsingin pörssissä 2026

”Waterfront Buildings at Sunset in Tampere, Finland” created by Mykola, from brand Pexels on Canva.com

Pian on tulossa taas vuolaasti virtaava osinkovirta Helsingin pörssin yhtiöistä, jota monet kotimaiset sijoittajat odottavat malttamattomana. Mutta mitkä ovat ne parhaat osinko-osakkeet Helsingin pörssissä 2026? Tähän visaiseen kysymykseen esitän oman henkilökohtaisen arvioni tässä kirjoituksessa; mukana armottoman kovalla osinko-osakkeiden listalla on laadukas varainhoitaja, terveydenhuoltoalan jätti ja kodin käyttötavarayhtiö!

Capman

Ensimmäinen kohde parhaat osinko-osakkeet Helsingin pörssissä 2026 -listalla on perinteisen laadukas varainhoitaja CapMan. Tämä yhtiö keskittyy pääomasijoituksiin, kiinteistöihin, infrastruktuuriin ja luonnonvarasijoituksiin listaamattomilla markkinoilla.

CapManilla on noin 200 ammattilaista ja toimipisteitä useissa Euroopan kaupungeissa, kuten Helsingissä, Tukholmassa, Kööpenhaminassa, Oslossa, Lontoossa ja Luxemburgissa.

Capmanin osake voi sopia monelle todella monelle sijoittajalle.Ensinnäkin siitä saatava osinkotuotto on ollut kovalla tasolla, toisekseen se mahdollistaa pääsyn listaamattomien markkinoiden tuottoihin pörssin kautta ja kolmanneksi kasvunäkymät näyttävät suotuisilta hallinnoitavien varojen ja palkkiotuottojen kautta.

Liiketoiminta. Capmanin liiketoiminta on hajautunut useampaan sektoriin, mikä vähentää yhtiön yleistä riskitasoa yksittäisten liiketoimintojen heikkouden varalta. Ensinnäkin rahastojen hallinnointi ja varojen keruu kuuluu Capmanin liiketoimintaan; CapMan kerää pääomia instituutio- ja ammattisijoittajilta (kuten eläkevakuutusyhtiöiltä, sijoitusrahastoilta ja perhe- tai yksityissijoittajilta) ja hallinnoi niitä erilaisissa rahastoissa. Nämä rahastot sijoittavat edelleen pohjoismaisiin listaamattomiin yrityksiin, kiinteistöihin, infrastruktuurikohteisiin ja luonnonvarasijoituksiin.

Myös sijoitukset listaamattomiin yrityksiin on oleellinen osa CapManin liiketoimintaa. CapManin private equity -toiminta keskittyy sijoituksiin, joissa yhtiö ottaa enemmistö- tai vähemmistöosuuksia yrityksistä. Tavoitteena on lisätä kohdeyritysten arvoa esimerkiksi kasvun, kansainvälistymisen tai liiketoiminnan tehostamisen kautta ja lopulta myydä ne kannattavasti eteenpäin.

Viimeisin exit tapahtui yritysmajoittaja Forenomista; Kauppalehden artikkelin mukaan Forenom kaupattiin vähemmistöomistajiin kuuluvalle Bravedolle. Myyjinä tässä yrityskaupassa toimivat CapMan ja Suomen Teollisuussijoitus. CapManin omistuksen aikana Forenomista on tullut markkinajohtaja Pohjoismaissa ja toissa vuonna Forenom sai aikaan 157 miljoonan euron liikevaihdon.

Kiinteistö- ja infrastruktuurisijoitukset muodostavat myös merkittävän roolin CapManin liiketoiminnassa. Yhtiö hallinnoi rahastoja, jotka sijoittavat kiinteistöihin (esim. toimistot, asunnot, kaupalliset tilat) ja infrastruktuuriin (esim. energia- tai liikenneinfrastruktuuriin). Nämä sijoitukset ovat pitkäaikaisia ja usein vakaampia tuottoja hakevia.

Yksi viimeisimmistä kiinteistösijoituksista koskee Oulun Edenin kylpylähotellia; Cision Newsin artikkelin mukaan CapMan Hotels II ja Holiday Club ovat solmineet 20 vuoden vuokrasopimuksen Holiday Club Oulu Edenistä. Tavoitteena on palauttaa taas Oulun Eden aktiiviseen hotelli-, kylpylä- ja kokouskäyttöön.

CapMan on laajentanut toimintaansa myös luonnonvarojen, kuten metsä- ja luonnonpääomainvestointien, suuntaan. Tähän sisältyy esimerkiksi metsätalous tai luontoon perustuvat hiilitavoitteet, jotka tukevat sekä ympäristöarvoja että tuottopotentiaalia.

Lisäksi yhtiö tarjoaa myös varainhoidon ja sijoitusneuvonnan palveluita erityisesti varakkaille yksityisille ja institutionaalisille sijoittajille, tarjoten pääsyn vaihtoehtoisiin omaisuusluokkiin ja rahastoratkaisuihin.

Vahvuudet. Suurimpia CapManin vahvuuksia yhtiönä ovat mielestäni pääsy mukaan listaamattomiin sijoituksiin, kasvava hallinnoitavien pääomien massa ja aktiivinen omistajuus.

CapMan tarjoaa harvinaisen mahdollisuuden päästä sijoittamaan listaamattomiin yrityksiin ja reaalivaroihin (kuten kiinteistöihin, infraan ja muihin private-sijoituksiin) pörssiosakkeen kautta. Tämä on monille piensijoittajille ainutlaatuinen tapa saada altistusta vaihtoehtoisille omaisuusluokille ilman suurta pääomaa tai instituutio-rajoituksia.

CapMan on onnistunut kasvattamaan hallinnoitavia pääomia merkittävästi, mikä on keskeistä sen palkkiotuottojen ja pitkän aikavälin tulospotentiaalin kannalta. Hallinnoitavien pääomien kasvu luo usein perustaa osinkojen kasvulle ja liiketoiminnan laajentumiselle. Viimeisimmällä Q3 osavuosikaudella Oamin artikkelin mukaan hallinnoitavat pääomat olivat 7,1 mrd euroa verrattuna edellisvuoden lopun 6,1 miljardiin euroon. CapManin tavoitteena on nostaa hallinnoitavat pääomat 10 miljardiin euroon vuoden 2027 aikana.

Yhtiön vahvuus on tietty myös aktiivinen ja arvonluontiin keskittyvä omistajuus. CapMan ei ole passiivinen sijoittaja, vaan pyrkii kehittämään sijoituskohteitaan aktiivisesti: tukemalla kasvua, tehostamalla toimintaa ja rakentamalla yrityksiä, jotka ovat kestävämpiä ja kilpailukykyisempiä. CapManin sivuston mukaan viime vuosina yhtiö on luonut arvoa mm. sijoituksissaan Innofactoriin, Silmäasemaan, Sofigateen ja Fennoaan, joka muuten on listautumassa 2027 Helsingin pörssiin.

Tuloskunto. Parhaillaan CapMan on oivassa tulosvireessä; mm. hallinnoitavien pääomien kasvu ja liikevoiton kohoaminen kertoivat firman hyvästä kehityksestä. Vuoden 2025 kolmannella kvartaalilla hallinnoitavat pääomat olivat siis 7,1 mrd euroa – nousua yhdeksässä kuukaudessa kertyi kohtuullisesti noin 16 %. Vertailukelpoinen liikevoitto puolestaan nousi 19,1 milj. euroon edellisvuoden 13,1 miljoonasta eurosta – kasvua tuli mojovat 46 %.

Osinko. CapMan on jo pitkään ollut yksi Helsingin pörssin osinkoyhtiöistä ja tulevaisuus näyttää vielä entistäkin ruusuisemmalta. Inderesin mukaan CapManin keskimääräinen osinkotuottoprosentti on viimeisten viiden vuoden aikana ollut noin 5,9 % ja nyt tänä vuonna ennakoitu osinkotuotto olisi 7,9 %. Muutaman vuoden päästä osinkotuoton ennakoidaan huitelevan jo 9 prosentin tuntumassa!

Arvostus. Juuri nyt CapManin osakkeen arvostus on kohtuullisella tasolla; osake on halpa, jos ennakoitu tuloskasvu toteutuu. Yhtiön osakkeen P/E-luku on parhaillaan noin 18 ja tulevien vuosien ennakoidun kasvun vaikutuksesta tämän luvun kaavaillaan tippuvan muutamassa vuodessa jo noin kympin tienoille.

Terveystalo

Toinen valintani parhaat osinko-osakkeet Helsingin pörssissä 2026 -listalla on Terveystalo. Terveystalon artikkelin mukaan kyseessä on liikevaihdoltaan Suomen suurin yksityinen terveyspalveluyritys ja firma omaa myös työterveydessä vahvan aseman Pohjoismaissa. Yritys tarjoaa kattavasti terveyspalveluita eri asiakasryhmille – yksityishenkilöille, yrityksille ja julkiselle sektorille.

Osakkeena se voi kiinnostaa pitkäjänteisiä sijoittajia, jotka arvostavat vakaata kassavirtaa, osinkotuottoa ja toimialan pitkän aikavälin kasvunäkymiä.

Liiketoiminta. Terveystalon liiketoiminta kattaa laajasti erilaisia terveydenhuollon palveluita:

Ennaltaehkäisevät palvelut ja työterveys
Perusterveydenhuolto (yleislääkäri)
Erikoissairaanhoito
Diagnostiikka ja tutkimukset
Päiväkirurgia ja hoitopalvelut
Suunterveyden palvelut
Kuntoutus ja hyvinvointipalvelut

Näitä palveluita tarjotaan yksityisille ihmisille, yritysasiakkaille ja julkisen sektorin organisaatioille. Suomessa palveluita tarjotaan noin 360 toimipaikassa, joihin kuuluu myös 17 sairaalaa. Puolestaan Ruotsissa Terveystalo tarjoaa työterveyden palveluita noin 170 toimipaikassa.

Terveystalo on organisoitu kolmeen pääsegmenttiin:

Terveydenhuollon palvelut – Suomessa integroidut hoitopolut perusterveydenhuollosta erikoissairaanhoitoon ja diagnostiikkaan.
Portfolioliiketoiminnot – sisältää julkisen sektorin ulkoistuksia, henkilöstöpalvelut, suun terveydenhuollon palvelut ja muita hyvinvointipalveluita.
Ruotsi-segmentti – työterveys- ja organisaatiopalvelut Feelgood-brändin kautta

Vahvuudet. Suurimpia vahvuuksia Terveystalolla ovat mielestäni erityisesti vahva asema Suomessa ja Ruotsissa, laaja palveluvalikoima, toimialan rakenteellinen kasvu ja parantunut kannattavuus.

Terveystalo on liikevaihdoltaan Suomen suurin yksityinen terveydenhuollon palveluntarjoaja sekä merkittävä toimija myös Ruotsissa työterveyspalveluissa. Se toimii laajalla palvelu- ja asiakaskentällä, yksityisasiakkaista suuriin yritysasiakkaisiin ja julkisiin toimijoihin. Tämä antaa kilpailuetua volyymin, näkyvyyden ja asiakkaiden saavutettavuuden kautta.

Viimeisin suurempi Terveystalon yritysosto on hammaslääkäriyritys Hohde Group. Ylen artikkelin mukaan kauppahinnan velaton arvo on 88 miljoonaa euroa ja Hohde Groupilla on 33 hammaslääkärisasemaa ja 14 hammaslaboratoriota 24 paikkakunnalla. Hohde Groupin liikevaihto on kasvanut vuosina 2021-2024 keskimääräisesti 33 prosenttia eli kyseessä on todellinen kasvuyhtiö!

Terveystalo tarjoaa kattavasti terveydenhuollon palveluita – perusterveydenhuollosta erikoissairaanhoitoon, hyvinvointipalveluihin, työterveyteen ja digiterveyteen. Integroitu palveluvalikoima lisää asiakasuskollisuutta ja mahdollistaa laajemman asiakaskohtaamisen yhden ja saman palveluntarjoajan kautta.

Yksityinen terveydenhuolto on pitkän aikavälin kasvuala: väestön ikääntyminen, julkisen terveydenhuollon paineet, kroonisten sairauksien yleistyminen ja digitalisaatio lisäävät kysyntää yksityisiin palveluihin. Sijoittajalle tämä merkitsee vakaata fundamenttia.

Terveystalon artikkelin mukaan Suomessa yli 65-vuotiaiden määrä kasvaa noin 170 000 henkilöllä jo seuraavan kymmenen vuoden aikana. Yli 65-vuotiailla terveydenhuollon kulut ovat keskimäärin kolminkertaiset alle 65-vuotiaisiin verrattuna. Puolestaan julkinen terveydenhuolto on paineessa kasvavien hoitojonojen, tiukkojen budjettien ja työvoimapulan kanssa, missä yksityinen terveyssektori Terveystalo mukaanlukien voi ottaa enemmän roolia terveydenhuollossa.

Terveystalo on parantanut kannattavuuttaan merkittävästi ja yhtiö raportoi positiivista operatiivista kassavirtaa sekä suhteellisen vahvaa tuloskehitystä. Esimerkiksi Inderesin tilastojen mukaan vielä vuonna 2022 Terveystalon käyttökateprosentti oli vain 13,4 %, kun se nyt ennakoidulla viime vuoden tuloksella on jo 18,7 %. Myös liikevoittoprosentti ja oman ja sijoitetun pääoman tuottoprosentit ovat kehittyneet trendinomaisesti parempaan suuntaan vuosivuodelta.

Tulos. Terveystalolla on ollut kasvun suhteen hieman haasteita viime aikoina; liikevaihto on laskenut ja myös liikevoitto notkahti hieman. Viimeisimmällä 3Q2025 -kvartaalilla liikevaihto oli 280,4 miljoonaa euroa laskien 5,2 prosenttia edellisvuodesta. Puolestaan oikaistu liikevoitto oli 26,8 miljoonaa euroa – laskua edellisvuodesta tuli 0,7 %. Vaisuhkoon tulokseen vaikutti erityisesti työterveyden vähentynyt kysyntä; syynä siihen oli toimitusjohtaja Ville Ilon mukaan työterveyden huollettavien määrän väheneminen, alhainen sairastavuus ja epävarmasta taloudellisesta toimintaympäristöstä johtuva yritysasiakkaiden vähentynyt palveluiden käyttö.

Osinko. Terveystalo on erittäin osinkoystävällinen yhtiö; sen tavoitteena on jakaa vähintään 80 prosenttia nettotuloksestaan osinkoina. Viimeisten viiden vuoden keskimääräinen osinkotuotto on 3,9 %, mutta nyt parhaimmillaan saatavilla oleva ennakoitu osinkotuotto on jo 6,3 %. Tulevina vuosina osinkotuoton ennakoidaan kohoavan entisestään tuloskasvun siivittämänä.

Arvostus. Viimeaikaiset työterveyden haasteet ovat alentaneet Terveystalon osakkeen arvostuksen houkuttelevan matalalle tasolle. Tässä kohtaa sen oikaistu P/E-luku on vain 12,2 ja EV/EBIT (eli yritysarvo jaettuna liikevoitolla) on vain 11,7. Lähivuosina P/E- js EV/EBIT -luvut näyttävät alentuvan entisestään, jos kasvun ennakoidaan taas toipuvan nykyisestä väliaikaisesta työterveyden kysynnän vaisuudesta.

Orthex

Kolmas kiinnostava parhaat osinko-osakkeet Helsingin pörssissä 2026 -listallani on Orthex. Kyseessähän on suomalainen kuluttajatuoteyhtiö, joka valmistaa ja markkinoi korkealaatuisia muovi- ja kodinsäilytysratkaisuja. Yhtiön tunnetuimpia brändejä ovat SmartStore, GastroMax ja Orthex, ja sen tuotteita myydään laajasti Euroopassa sekä muilla kansainvälisillä markkinoilla. Orthexin liiketoiminnan ytimessä ovat käytännöllinen design, kestävyys ja vastuullisuus: suuri osa tuotteista valmistetaan Suomessa, Ruotsissa ja Saksassa, ja yhtiö panostaa kierrätysmateriaalien käyttöön sekä pitkäikäisiin tuotteisiin.

Liiketoiminta. Orthex keskittyy siis kuluttajatuotteisiin ja se tarjoaa laajan valikoiman kodintuotteissa useissa tuoteryhmissä, kuten:

Säilytysratkaisut (SmartStore®-sarja)
Keittiötarvikkeet ja astiat (mm. GastroMax®)
Kodin ja puutarhan tuotteet (Orthex-brändi)
Lisäksi yhtiö myy keittiötarvikkeita myös Kökskungen-brändillä.

Yrityksen pääkonttori on Espoossa, ja sillä on tuotantolaitoksia Suomessa ja Ruotsissa sekä keskeisiä varasto- ja logistiikkakeskuksia, jotka tukevat tehokasta jakelua.

Yritys pyrkii olemaan vastuullinen toimija: se panostaa kestävään suunnitteluun, kierrätysmateriaalien käyttöön ja tavoittelee hiilineutraaliutta tuotannossaan vuoteen 2030 mennessä.

Vahvuudet. Orthexin olennaisimpia vahvuuksia ovat mielestäni selkeä strategia, kansainvälinen myynti- ja jakeluverkosto ja vastuullisuus. Orthexin omaan strategiaan kuuluu Orthexin artikkelin mukaan tulla säilytystuotteissa Euroopan johtavaksi brändiksi ja toisaalta vahvistaa Orthexin asemaa Pohjoismaissa johtavana kodintuoteyhtiönä. Orthex katsoo yritysostot yhtenä mahdollisuutena saavuttaa nämä strategiset tavoitteet.

Orthexin tuotteita myydään yli 40 maassa, ja valtaosa myynnistä tulee Pohjoismaista, mutta kasvua on myös muualla Euroopassa ja globaalisti. Orthexilla on useita paikallisia myyntiorganisaatioita mm. Saksassa, Ranskassa ja Isossa-Britanniassa. Tämä hajauttaa markkinariskiä ja tukee kasvua.

Orthex panostaa kestävään kehitykseen ja on saanut tunnustuksia vastuullisuudesta (kuten Nasdaq ESG Transparency Partner ja EcoVadis-arviointi). Tämä voi tehdä yhtiöstä houkuttelevamman pitkäaikaissijoittajille – esimerkiksi monet rahastot sijoittavat vain vastuullisiin yhtiöihin.

Tuloskunto. Orthex on oivassa tuloskunnossa; sekä liikevaihto että käyttökate ovat noususuunnassa! Orthexin sivun mukaan viimeisimmällä 3Q2025 -kvartaalilla liikevaihtoa kertyi 23,4 milj. euroa – kasvua tuli vuodentakaiseen 2,5 %. Oikaistu EBITDA eli käyttökate puolestaan nousi räväkämmin 4,5 milj. euroon – nousua edellisvuodesta tuli 12,5 %. Positiivista oli myös mm. omavaraisuusasteen nousu 44,3 %:iin edellisvuoden 40,0 %:sta.

Osinko. Orthex on suhteellisen osinkoystävällinen yhtiö; se pyrkii jakamaan osinkoina vähintään 50 prosenttia tekemästään tuloksesta. Viime vuosina yhtiön osinkotuotto on noussut vuosi vuodelta korkeammalle tasolle. Viimeisten viiden vuoden keskimääräinen osinkotuotto on 2,4 % ja tänä vuonna ennakoitu osinkotuotto on jo noin 5,0 %. Tulevina vuosina osinkotuoton ennakoidaan kohoavan jo yli 6 prosenttiin!

Arvostus. Orthexin osaketta ei ole hinnoiteltu misssään tapauksessa erityisen kalliiksi. Parhaillaan sen P/E-luku on vain noin 13 ja seuraavien vuosien aikana sen ennakoidaan tippuvan jo lähelle kymppiä. Inderesin artikkelin mukaan yhtiö hinnoitellaan 22-23 %:n alennuksilla verrokkeihin nähden, mikä antaa turvamarginaalia lyhyen välin kasvuun liittyvää ennusteriskiä ajatellen.